2003 - Analisi degli aspetti economici e contrattuali dei modelli di finanziamento e degli strumenti finanziari per la realizzazione degli interventi infrastrutturali nel settore della grande viabilità nel contesto internazionale, con particolare riferimento ai progetti autostradali

L’oggetto del presente lavoro di ricerca è costituito dall’analisi delle politiche, dei modelli giuridici e degli strumenti finanziari utilizzati per incentivare la realizzazione di interventi infrastrutturali nel settore della grande viabilità nel contesto internazionale, con un focus specifico sui progetti autostradali.

La ricerca ha consentito di rilevare e comparare la situazione del settore in diverse realtà nazionali europee (Germania, Spagna, Francia e Regno Unito), evidenziandone le linee evolutive in atto e sviluppando brevi focus sugli infrastructure investment funds specializzati nel finanziamento di opere pubbliche. È stato analizzato, inoltre, dato il carattere di innovatività dello stesso nel panorama internazionale, il programma di finanza innovativa avviato negli Stati Uniti all’inizio degli anni ’90, che ha consentito l’attivazione di un rilevante programma di investimenti.

Le attività previste ai fini dello sviluppo del progetto di ricerca sono state articolate in due distinte fasi:

• Fase 1, in cui è stato affrontato lo studio preliminare delle tipologie di modelli di finanziamento e strumenti finanziari adottati a livello internazionale, che ha condotto alla individuazione dei modelli di finanziamento che presentano un maggiore carattere di innovatività nel panorama internazionale; i risultati di tale attività sono stati presentati nel Rapporto intermedio;

• Fase 2, in cui è stata sviluppata l’analisi e gli approfondimenti in relazione ai modelli di intervento selezionati, volti ad individuare gli strumenti finanziari utilizzati, l’intensità e le modalità dell’intervento pubblico, le forme di public-private partnership (PPP) adottate, con particolare riferimento alla strutturazione giuridico-finanziaria e alle modalità di trasferimento dei rischi. I risultati di tale attività sono riportati nel Rapporto finale.

La ricerca è stata sviluppata da Finlombarda SpA, utilizzando quale base informativa, documenti ufficiali di istituzioni italiane e straniere e pubblicazioni specifiche di settore, nonché interviste a soggetti istituzionali ed operatori protagonisti della strutturazione di operazioni progettuali, condotte da Advention Business Partners. Di seguito vengono riportate le principali fonti informative e documentali utilizzate ai fini dello sviluppo del progetto di ricerca:

- DVB Group – Industrial research;

- Kreditanstalt fur Wiederaufbau (KfW);

- Ministere de l’Equipement, Francia: “Infrastructures de transport 2003-2020” (www.equipement.gouv.fr);

- ’Highway Agency UK: “Improving DBFOs”;

- Office of Government Commerce UK: “Value in the roads a case study on the first eight DBFO roads”;

- Department of the Environment, Transport and the Regions UK;

- F. Bousquet- A. Fayard: “Road Infrastructure Concession Practice in Europe”, 2001;

- Federal Highways Administration, Department of Transport US: “Innovative Finance Primer (FHWA) - Performance review”;

- United Nations Institute for Training and Reserch, New York Office: “ Public – private partnership for sustainable devolpemt”, 2001;

- Project Finance International ;

- Advention Business Partners (interviste): Ministero dei Trasporti Germania; Entwicklungschancen der privaten Realisierung von Verkehrsinfrastruktur in Deutschland (FAV); Technische Universitat Berlin (Thorsten Beckers & Jan Mikschr); Prognos & IWW: Wegekostenrechnung für das Bundesfernstrassennetz unter Berüclsichtigung der Vorbereitung einer streckenbezogenen Autobahnbenutzungsgebühr; ARGE Herrentunnel Lübeck; Ministerio de Fomento, Spagna; Comunidad de Madrid; Private Finanzierung öffentlicher Bauinvestitionen (PWC): “PPP’s in road project in Spain”; Galaxy Fund Management; CDC IXIS.

Il Rapporto finale del progetto di ricerca è stato articolato in due sezioni.

Nella Sezione I è stata sviluppata l’analisi dei modelli di finanziamento per le infrastrutture autostradali in Germania, Spagna, Francia e Regno Unito, strutturata secondo il seguente schema: opere realizzate e in progettazione, linee evolutive dell’ordinamento e modelli giuridico – finanziari utilizzati, attori istituzionali coinvolti, procedure di aggiudicazione, sistemi tariffari, implicazioni fiscali. Per ciascun Paese sono stati presentati dei case study di progetti realizzati o in corso, al fine di individuare best practice in grado di costituire un riferimento per le opere in programmazione.

Nella Sezione II è stato analizzato il programma di finanza innovativa (Innovative Finance) promosso dalla Federal Highway Administration del Department of Transportation degli Stati Uniti. Sono stati illustrati gli obiettivi del programma, i risultati conseguiti a distanza di un decennio dall’avvio dello stesso, in termini di infrastrutture realizzate e risorse pubbliche investite, l’articolazione e la descrizione degli strumenti finanziari ed esempi di applicazione degli stessi a progetti di recente attuazione.

I risultati della ricerca sono stati presentati in occasione di un workshop Finanza e infrastrutture per la mobilità organizzato da Finlombarda e IReR il 24 ottobre 2003.